Долговое инвестирование и его выбор

Название: 

Долговое инвестирование и его выбор

Автор: Храпко Владимир Николаевич

Проблема кредитования предприятий при неполной информации об их инвестиционной привлекательности остается важной задачей для финансовых учреждений, в частности, для банков. Это важно в период кризисов и рецессии, так как в это время ухудшается положение с кредитными и другими инвестиционными ресурсами. Используя методологию теории контрактов, в статье сформулирована задача оптимизации выдачи кредитов с учетом типа заемщика и наличия информации об этом типе у кредитора. В случае, когда известен тип каждого заемщика, кредитор может заключить оптимальный для себя контракт с каждым в отдельности. Формально такой контракт описывается двумя компонентами: кредитом C, выданным банком, и объемом возврата кредита D, который обычно больше, чем С. Прибыль банка-кредитора П определяется как разность между возвращенными платежами D по кредиту и кредитом C. В случае, когда известно наличие разных типов заемщиков, если конкретный тип при заключении контракта неизвестен, то банк сможет обеспечить себе оптимальную выдачу кредитов в среднем. Предложенная методика дает возможность банку-кредитору подобрать тактику, которая принесет ему наибольшую прибыль. Был проведен модельный расчет в двух ситуациях. В первой ситуации рынок однороден, рассматривается только один тип заемщика. Во второй ситуации рынок заемщиков неоднороден и состоит из двух типов заемщиков, но конкретно банк их не знает.
Из четырех вариантов расчетов в последней ситуации наиболее выгодным для банка-кредитора оказался контракт с двумя вариантами для двух типов без требования самоотбора. При добавлении требования самоотбора прибыль банка существенно уменьшается.