Проблемы развития динамичного хеджирования на российском срочном рынке

Об авторе:

Бородач Ю.В.,

Аннотация:

В статье рассматриваются современные тенденции развития отечественного рынка биржевых срочных контрактов, а также возможности и проблемы развития хеджирования в реальном секторе российской экономики. Возникновение и масштабное развитие срочного рынка диктуется необходимостью защитить предпринимателей от финансовых рисков, вызываемых различными внутренними и внешними факторами. Российский рынок биржевых деривативов по уровню своего развития не уступает, а по ряду параметров опережает рынки срочных контрактов развитых и лидирующих по уровню интенсивности роста развивающихся стран Азиатско-Тихоокеанского региона. Несмотря на это, на отечественном срочном рынке основными участниками на протяжении двух десятилетий остаются спекулянты, а массовый запрос на хеджирование так и не сформировался. В статье обсуждаются основные проблемы, сдерживающие развитие динамического хеджирования в нашей стране. Во-первых, влияние состава участников, в т.ч. организаторов торгов, на интенсивность торговли срочными контрактами и на мотивацию риск-менеджеров. В частности, около 98% оборотов российского срочного рынка приходится на сегмент финансовых деривативов, в то время как основной спрос со стороны хеджеров концентрируется на рынке производных на биржевые товары. Во-вторых, механизм функционирования фьючерсного рынка и влияние базисного риска на эффективность операций хеджирования рисков инвестиционного портфеля. Кроме того, поднимаются вопросы влияния структуры собственности на капитал компании при выборе методов управления рисками, а также инструментов структурирования денежных потоков.

Список литературы:

1. URL: http: //www.fow.com

2. URL: https:// www.rts.micex.ru

3. Кандинская О. Мировой рынок фьючерсов и опционов: чем запомнился 2011 год // Журнал о биржевой торговле F&O. 2012. №5. С. 32-39.

4. Емельянов Д. В ожидании хеджеров // Журнал о биржевой торговле F&O. 2012. № 3.

С. 23-25.

5. Емельянов Д. Навстречу хеджерам // Журнал о биржевой торговле F&O. 2012. № 7.

 С. 16-19.

6. Седунов А. Товарам кризис нипочем // Журнал о биржевой торговле F&O. 2010. № 5.

С. 26-33.

7. Хикс Дж. Р. Стоимость и капитал: Пер. с англ. М.: Прогресс, 1993. 488 с.

8. Дашковский И. Бизнес.gov // РБК. 2012. Июнь. С. 28-32.

9. Лосев М. Все вокруг колхозное // РБК. 2012. Июнь. С. 34-40.